Il 2026 potrebbe essere ricordato come l’anno in cui alcuni rischi economici globali hanno cambiato il corso dei mercati, dalla tecnologia all’energia, con effetti diretti anche su Israele e sul suo ecosistema hi tech.
Mentre molte previsioni restano ottimistiche sulla crescita mondiale, analisti e società di ricerca richiamano l’attenzione su quattro minacce principali: lo scoppio di una possibile bolla dell’intelligenza artificiale, l’intensificarsi dei rischi geopolitici, una crisi del debito pubblico e il ritorno di forti pressioni inflazionistiche.
Il primo rischio riguarda l’eventuale scoppio della bolla dell’IA, paragonata da molti alla bolla dot com di inizio millennio. Le grandi aziende tecnologiche globali stanno investendo somme enormi in infrastrutture di IA, con stime che parlano di oltre 533 miliardi di dollari nel 2026, in aumento di circa il 34 rispetto all’anno precedente. La domanda chiave è se questi investimenti genereranno profitti sufficienti o se l’entusiasmo sia eccessivo, con il rischio di un brusco ridimensionamento delle valutazioni azionarie del settore tecnologico e di un rallentamento degli investimenti. In uno scenario di bolla che scoppia, i mercati azionari potrebbero subire forti correzioni, colpendo soprattutto gli investitori più esposti agli asset tecnologici e riducendo consumi, investimenti e occupazione, fino a spingere l’economia statunitense verso la recessione, con inevitabili ripercussioni anche sui flussi di capitale verso l’innovazione israeliana.
Un secondo fronte critico è quello geopolitico, dove tariffe, restrizioni all’export e sanzioni creano già oggi interruzioni nelle catene di fornitura, ritardi nelle spedizioni e forti oscillazioni nei mercati delle materie prime e dell’energia. La relazione tra Stati Uniti e Cina rimane il punto più fragile: la tregua commerciale è percepita come temporanea e un’eventuale escalation colpirebbe settori strategici come semiconduttori, automotive e difesa, con possibili carenze di prodotti e ulteriori rialzi dei prezzi. Allo stesso tempo, le tensioni geopolitiche incidono direttamente sui mercati energetici: la prosecuzione della guerra in Ucraina, sanzioni più rigide contro la Russia e le mosse di Washington verso il Venezuela possono ridisegnare l’offerta globale di petrolio e gas, con effetti particolarmente sensibili per un Paese come Israele, posizionato in un’area già esposta a shock energetici e rischi regionali.
Il terzo rischio è legato a un potenziale shock da debito pubblico. Molti Paesi avanzati, a partire dagli Stati Uniti, operano con deficit elevati e un rapporto debito PIL che supera il 100, mentre in Europa situazioni come quelle di Francia e Regno Unito, molto dipendenti dagli investitori esteri, vengono considerate vulnerabili. Se i mercati obbligazionari iniziassero a dubitare della capacità dei governi di rimborsare il debito, i rendimenti potrebbero salire bruscamente, innescando crisi di bilancio e costringendo a tagli di spesa o aumenti di tasse, misure tipicamente recessive. Un simile scenario avrebbe ricadute su tassi di interesse, costo del capitale e valutazioni di rischio anche per imprese e investitori israeliani, che dipendono dall’accesso alla liquidità globale per finanziare innovazione, infrastrutture e crescita.
Infine, molti osservatori sottolineano il pericolo di una nuova risalita dell’inflazione proprio mentre il consenso di base scommette su un suo graduale rientro. La forte domanda di componenti per l’IA potrebbe generare nuovi colli di bottiglia nelle catene di fornitura, mentre un aumento dei costi energetici, alimentato dalla guerra in Ucraina e dalle tensioni su produttori come il Venezuela, rischia di riaccendere la dinamica dei prezzi. A questo si aggiunge il tema della pressione politica sulle banche centrali: negli Stati Uniti, per esempio, la scelta del prossimo presidente della Federal Reserve da parte del presidente Trump e l’eventualità di tagli dei tassi prematuri e non supportati dai dati potrebbero alimentare una nuova fiammata inflazionistica. In tal caso, le banche centrali sarebbero costrette a riportare i tassi su livelli elevati per un periodo prolungato, rallentando l’attività economica globale; parallelamente, i cambiamenti climatici e gli eventi meteorologici estremi, come uragani e incendi, potrebbero nuovamente interrompere le catene logistiche. Per Israele, attore integrato nei mercati mondiali e hub tecnologico globale, questi quattro rischi configurano uno scenario che richiede prudenza nelle scelte di investimento, attenzione alla diversificazione delle fonti energetiche e una gestione attiva dell’esposizione ai mercati internazionali.
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